Mirbud S.A. jest jednym z czołowych graczy na polskim rynku budowlanym. Spółka, działająca jako generalny wykonawca, posiada ponad trzydziestoletnie doświadczenie oraz imponujące portfolio ponad 500 zakończonych projektów inwestycyjnych. W niniejszym artykule przedstawimy szczegółową analizę działalności Grupy Kapitałowej Mirbud, omówimy kluczowe kontrakty oraz zidentyfikujemy główne czynniki ryzyka.
Struktura Działalności Mirbud S.A.
Mirbud S.A. prowadzi działalność w wielu segmentach budownictwa, w tym:
- Budownictwo przemysłowe: budynki produkcyjne, handlowe i usługowe.
- Budownictwo użyteczności publicznej: hale sportowe, stadiony, szpitale, urzędy administracji publicznej.
- Budownictwo komercyjne: centra handlowe, sklepy wielkopowierzchniowe, hale wystawienniczo-targowe.
- Budownictwo inżynieryjno-drogowe: autostrady, drogi krajowe, wojewódzkie, powiatowe, elementy miejskiej infrastruktury komunikacyjnej, mosty i bocznice kolejowe.
- Budownictwo mieszkaniowe: budynki mieszkalne jednorodzinne, szeregowe oraz wielorodzinne.
Kluczowe Spółki Zależne
Grupa Kapitałowa Mirbud składa się z kilku kluczowych spółek zależnych, w tym:
- KOBYLARNIA S.A.: Specjalizuje się w kompleksowym wykonawstwie robót drogowych i mostowych oraz produkcji mas mineralno-bitumicznych i betonowych.
- JHM DEVELOPMENT S.A.: Realizuje inwestycje w budowę i sprzedaż budynków mieszkalnych oraz wynajem i zarządzanie nieruchomościami.
- MARYWILSKA 44 Sp. z o.o.: Zajmuje się realizacją projektów budowlanych oraz wynajmem i zarządzaniem nieruchomościami.
- TOB «MIPБУД»: Spółka z siedzibą na Ukrainie, której działalność jest obecnie zawieszona z powodu konfliktu zbrojnego.
- PDC INDUSTRIAL CENTER 217 sp. z o.o.: Specjalizuje się w wynajmie i zarządzaniu nieruchomościami magazynowo-logistycznymi.
Kluczowe Kontrakty
Mirbud realizuje szereg istotnych kontraktów, które mają kluczowe znaczenie dla jej działalności:
- Budowa fragmentu autostrady A-1: Projekt obejmujący prace związane z infrastrukturą drogową i mostową.
- Obwodnica Olesna: Prace nad poprawą przepustowości i bezpieczeństwa ruchu drogowego.
- Projekty przemysłowo-magazynowe z Grupą Panattoni: Budowa i modernizacja obiektów przemysłowych i magazynowych.
- Centrum logistyczno-produkcyjne w Chościszowicach: Inwestycja realizowana przez PDC Industrial Center 217 sp. z o.o.
- Inwestycje mieszkaniowe: Projekty budowlane w różnych lokalizacjach, takich jak Żyrardów, Bydgoszcz, Zakopane i Gdańsk.
Sytuacja Finansowa Grupy Kapitałowej Mirbud
Wybrane pozycje aktywów i pasywów:
| Wyszczególnienie | 31.12.2023 (tys. PLN) | % udział w całości aktywów | 31.12.2022 (tys. PLN) | % udział w całości aktywów | Zmiana w tys. zł | Zmiana w % |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Aktywa trwałe, w tym: | 846 977 | 37,1% | 729 720 | 32,5% | 117 257 | 16% |
| Rzeczowe aktywa trwałe | 268 712 | 11,8% | 170 466 | 7,6% | 98 246 | 58% |
| Nieruchomości inwestycyjne | 490 841 | 21,5% | 489 014 | 21,8% | 1 827 | 0% |
| Wartości niematerialne | 9 199 | 0,4% | 5 261 | 0,2% | 3 938 | 75% |
| Aktywa finansowe długoterminowe | 40 383 | 1,8% | 10 969 | 0,5% | 29 414 | 268% |
| Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego | 35 740 | 1,6% | 50 014 | 2,2% | -14 274 | -29% |
| Aktywa obrotowe, w tym: | 1 436 824 | 62,9% | 1 518 326 | 67,5% | -81 502 | -5% |
| Zapasy | 389 856 | 17,1% | 392 911 | 17,5% | -3 055 | -1% |
| Należności handlowe i pozostałe należności | 595 914 | 26,1% | 577 694 | 25,7% | 18 220 | 3% |
| Środki pieniężne i ich ekwiwalenty | 395 776 | 17,3% | 507 560 | 22,6% | -111 784 | -22% |
| Aktywa razem | 2 283 801 | 100,0% | 2 248 046 | 100,0% | 35 755 | 2% |
Główne pozycje zysków i strat:
| Wskaźnik finansowy | 2023 (tys. PLN) | 2022 (tys. PLN) | 2023 (tys. EUR) | 2022 (tys. EUR) |
|---|---|---|---|---|
| Przychody ze sprzedaży | 3 322 440 | 3 319 329 | 733 695 | 708 005 |
| Zysk (strata) z działalności operacyjnej | 223 883 | 178 373 | 49 440 | 38 046 |
| Zysk (strata) przed opodatkowaniem | 170 213 | 151 161 | 37 588 | 32 242 |
| Zysk (strata) netto | 135 414 | 119 195 | 29 904 | 25 424 |
| Całkowite dochody za rok obrotowy netto | 135 414 | 119 195 | 29 904 | 25 424 |
| Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej | 147 674 | 133 302 | 32 611 | 28 433 |
| Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej | -145 804 | -4 049 | -32 198 | -864 |
| Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej | -113 655 | -89 467 | -25 099 | -19 083 |
| Przepływy pieniężne netto razem | -111 785 | 39 786 | -24 686 | 8 486 |
| Zysk (strata) netto przypadająca na jedną akcję (PLN/EUR) | 1,48 | 1,30 | 0,33 | 0,28 |
| Zysk (strata) rozwodniony na jedną akcję (PLN/EUR) | 1,48 | 1,30 | 0,33 | 0,29 |
Analiza Sytuacji Finansowej
Stabilność finansowa
Mirbud S.A. wykazuje stabilną sytuację finansową, co jest potwierdzone przez wzrost aktywów trwałych o 16% oraz ogólny wzrost aktywów o 2% w 2023 roku. Zwiększenie wartości rzeczowych aktywów trwałych o 58% i wartości niematerialnych o 75% wskazuje na dalsze inwestycje w rozwój infrastruktury oraz technologii.
Wyniki finansowe
Przychody ze sprzedaży utrzymały się na stabilnym poziomie, wynosząc 3 322 440 tys. PLN, co jest zbliżone do wyników z 2022 roku. Zysk operacyjny wzrósł o 25,5%, a zysk netto o 13,6%, co wskazuje na skuteczne zarządzanie kosztami oraz efektywność operacyjną spółki. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej wzrosły do 147 674 tys. PLN, co świadczy o zdolności spółki do generowania gotówki z podstawowej działalności.
Inwestycje i finansowanie
Mirbud S.A. zrealizował znaczące inwestycje, co jest widoczne w przepływach pieniężnych netto z działalności inwestycyjnej wynoszących -145 804 tys. PLN. Zakupy środków transportu i maszyn oraz akcji TORPOL S.A. za 36 mln zł wskazują na aktywną politykę inwestycyjną. Pomimo negatywnych przepływów z działalności finansowej wynoszących -113 655 tys. PLN, spółka utrzymuje zdrową strukturę kapitałową i zdolność do zarządzania zadłużeniem.
Czynniki Ryzyka
Mirbud identyfikuje kilka kluczowych czynników ryzyka, które mogą wpłynąć na jej działalność:
- Ryzyko finansowe: Wysokie zadłużenie, koszty finansowania i zmiany warunków rynkowych.
- Ryzyko operacyjne: Opóźnienia w realizacji kontraktów i zarządzanie dużymi projektami.
- Ryzyko rynkowe: Spowolnienie gospodarcze, inflacja i zmiany w popycie na usługi budowlane.
- Ryzyko regulacyjne: Zmiany w przepisach dotyczących branży budowlanej i podatków.
- Ryzyko związane z pandemią COVID-19: Zakłócenia w działalności i zdrowie pracowników.
- Ryzyko związane z konfliktem na Ukrainie: Niepewność polityczna i gospodarcza wpływająca na działalność spółki TOB «MIPБУД».
Mirbud S.A. jest silnym i stabilnym graczem na rynku budowlanym, realizującym kluczowe projekty infrastrukturalne i mieszkaniowe. Spółka wykazuje zdrową sytuację finansową i zdolność do zarządzania ryzykiem. Dzięki dywersyfikacji działalności i efektywnemu zarządzaniu projektami, Mirbud pozostaje atrakcyjną opcją inwestycyjną z perspektywami dalszego rozwoju.